本报记者冯玉瑶定增市场持续火爆，相关监管问询也随之而来。据《证券日报》记者了解，仅5月9日晚间，就有10余家上市公司披露了收到问询函或回复问询函的公告。是否涉及重复建设？项目新增产能能否消化？变更募投项目是否涉嫌“圈钱”？从交易所“盘问”的重点来看，募投项目相关问题被频繁提及。另一方面，今年终止定增的案例也在持续增加。据同花顺统计，年初以来，截至5月10日，已有超过30家上市公司宣布终止定增。其中，不少上市公司在监管问询下主动“撤退”并终止定增。5月9日，红星发展向上交所发布了关于《关于定增的问询函》的回复公告，说明了募投项目的必要性、融资规模及效益测算、公司业务经营、同业竞争及关联交易情况。其中，关于募投项目是否重复投资，公司回复称，本次募投项目除补充流动资金项目外，与前次募投项目在建设内容、产品等方面均存在显著差异，不存在重叠或重复投资的情况。回顾过去，红星发展去年11月发布非公开发行a股股票预案，拟募集不超过5.8亿元收购青岛红蝶新材料有限公司75%股权、5万吨/年动力电池用高纯硫酸锰项目及补充流动资金。今年3月，上交所发出问询函，要求公司说明本次募投项目与公司前次募投项目的区别和联系。除了募投项目是否重复投入，募投项目新增产能能否消化也是上交所关注的重点。不仅是红星发展，光华科技也因定增收到深交所问询函，要求公司说明锂电池材料项目投资规模的合理性，与扩产项目的区别和联系，是否存在重复建设，项目是否存在产能过剩风险以及拟采取的产能消化措施。对于监管部门的上述问询，天翼数字经济智库高级研究员吴对《证券日报》记者表示:“这主要是为了避免上市公司定增目的不实、募集资金使用不当等问题，以规范市场秩序，提高上市公司的运作透明度和运作效率。”IPG中国首席经济学家柏文对《证券日报》记者表示:“部分上市公司推出的定增项目，不排除虚构募资主题或款项的可能。为避免通过定增项目套现及关联交易，监管部门会对可疑项目进行问询。”可悲的是，很多公司都终止了定增。事实上，经过多轮问询，上市公司已经打起了“退堂鼓”，选择终止定增。据记者了解，今年以来终止定增的上市公司中，有近八成已经主动“撤单”，其中不乏在经历交易所严格问询后宣布终止定增的。例如，海辰药业2022年6月公告，拟募集不超过4亿元用于年产5000吨锂电池电解液添加剂、建设抗新冠肺炎原料药关键中间体(年产150吨)等项目。9月，深交所向其发出问询函，要求公司说明募投项目的产能消化措施，是否存在产能闲置风险。今年2月，海辰药业宣布终止定增，并撤回申请文件。巧合的是。德联集团去年10月发布定增预案。随后，交易所发函询问公司募投项目是否属于淘汰类行业，是否存在重复建设，是否存在夸大和误导性陈述。今年3月中旬，公司宣布终止定增。“上市公司可以通过定增来筹集资金，增加资金实力，降低财务杠杆。募集资金用于企业的扩张壮大或并购重组，如果操作得当，可以改善企业的经营业绩；也可以通过定增引入战略投资者，有助于企业的长远发展。”一位不愿具名的业内人士对《证券日报》记者表示，“但从历史数据来看，以项目融资为目的的增发并不一定带来公司业绩的提升。”“对于普通投资者来说，首先要注意识别上市公司定增的动机，是资金紧张还是主业升级或者产业升级；其次，需要根据行业阶段和行业动态分析公司募投项目是否合理；最后，还要观察并持续跟踪企业定增资金的使用情况，看企业的言行是否一致，募投项目的收益是否符合预期。”上述知情人士表示。吴进一步提醒:“在上市公司定增过程中，应重点关注其募集资金投向、项目盈利能力、上市公司财务和经营状况等问题，确保定增的可行性和有效性，同时应关注发行失败、定增破发、流动性限制导致的投资损失等风险。”(证券日报)[责任编辑:邵]