文/何张宗为
编辑/王
2022年1月，微软宣布以687亿美元收购动视暴雪，创下游戏史上最大收购记录。也让微软转型为营收全球第三大游戏公司，在全球游戏业务中的市场份额从6.5%增长到10.7%。仅次于腾讯和索尼。
天价收购案不仅引发了游戏圈的地震，也引起了监管机构的关注。
欧盟委员会、英国竞争和市场管理局以及美国美国联邦贸易委员会(FTC)已经宣布对微软进行反垄断调查。由于游戏主希望与日本公司竞争，而不是美国公司，微软高管一直对顺利通关持乐观态度。
当时，微软预计交易将在2023年6月前完成，还与动视暴雪商定了30亿美元的解约费。
然而，近一年过去了，微软确定的收购案不仅没有任何进展，反而遭到了强烈反对。当地时间12月8日，FTC宣布将起诉微软，要求其停止收购动视暴雪。这也成为自拜登执政以来，FTC试图阻止科技巨头合并的最重大行动。
正当动视暴雪的收购悬而未决之际，12月22日有消息称，微软计划在2023年收购流媒体巨头网飞。报道称，如果动视暴雪的收购被否决，微软首席执行官纳德拉希望通过收购网飞加速游戏业务的扩张，并在各种设备上提供视频游戏流媒体服务。
01
近年来，美国政府对科技巨头的垄断行为表现出了相对强硬的态度。FTC主席丽莎·汗(Lisa Khan)表示，尽管硅谷巨头拥有庞大的资源网络，但FTC不会被吓跑，美国不能重蹈2010年的覆辙，让科技公司抢占话语权。
与走在前列的谷歌、Meta、苹果、亚马逊相比，自从世纪之交Windows因其在操作系统市场的主导地位被美国司法部告上法庭以来，微软一直与监管机构保持着相对友好的关系。近年来并不是反垄断机构关注的重点。这次收购动视暴雪撞炮，是微软始料未及的。
FTC市场竞争部门负责人表示，微软已经展示了选择不与竞争对手分享内容的能力和可能性。如果允许它控制一家领先的独立游戏工作室，微软将损害充满活力和快速增长的游戏市场。
索尼一直是微软收购动视暴雪的最大反对者。为了阻止收购的推进，索尼向监管机构提供了数百页的文件和调查报告。
动视暴雪的《使命召唤》是索尼PS平台的独占游戏，年销量超过2500万份，是PS平台的重要摇钱树。索尼认为，如果微软获得《使命召唤》游戏的所有权，可能会被要求在PS平台下线，并入Xbox平台，这将严重破坏游戏行业的良性竞争。
此前，微软公开表示监管部门被索尼的投诉误导，并指责索尼付钱让游戏开发者离开微软的Xbox平台。为了平息争议，微软今年多次承诺，交易完成后将继续在其他平台提供《使命召唤》等热门游戏，并将与各游戏平台签署十年授权协议。
微软的姿态没有得到FTC的认可，FTC还指出微软有出尔反尔的“黑历史”。
2020年，微软以75亿美元现金收购了“B社”的母公司ZeniMax Media。FTC指控称，为了获得批准，微软曾向欧盟委员会承诺，不会停止在Xbox以外的平台上分发和销售ZeniMax游戏。然而，在欧盟批准这笔交易后，微软宣布《血色将至》和《星空》等游戏成为Xbox平台的独家游戏。
特别是欧盟委员会在面对媒体问询时选择为微软发声，称微软没有承诺不在Xbox平台上推出独占游戏，因此不属于误导监管。
02
面对FTC的诉讼，微软总裁布拉德·史密斯(brad smith)在公开声明中表示:“我们相信这项交易将扩大竞争，为玩家和游戏开发者创造更多机会。从第一天起，我们就一直致力于解决竞争问题，包括早前对美国联邦贸易委员会做出的让步。”
动视首席执行官鲍比·科蒂奇(Bobby Cotic)也表示，虽然FTC的诉讼令人担忧，但他相信交易会完成。“反竞争的指控与事实不符，我们相信我们会赢得这场挑战。”
微软最急于推动收购的顺利完成。
长期以来，微软以Xbox为发力点，专注于为PC和主机平台制作游戏，与任天堂、索尼并称为三大游戏主机供应商。财大气粗的微软没有耐心从零开始开发自己的游戏，更倾向于花钱收购成熟的工作室，扩大游戏业务版图。
2021财年，微软游戏业务总收入为162.8亿美元，同比增长17%，创下历史新高。
虽然说不会限制发行，但是大家都知道FTC的质疑不是空穴来风。微软对动视暴雪溢价近50%的报价，显然是为了独家版权。即使暴雪这几年滑坡明显，但其大量原创游戏IP还是能吃很久。
除了主机端版权库，手游也是微软想要弥补的一个软肋。过去五年，全球游戏行业的收入增长几乎全部来自手机端，主机和PC游戏的收入相对稳定。
微软游戏业务CEO斯潘塞曾多次表示，在手机游戏的竞争中，微软已经被竞争对手甩在了后面。他强调:“作为一家大型游戏公司，我们必须确保能够在玩家想玩游戏的地方满足他们的需求。随着时间的推移，越来越多的人将智能手机作为他们的首选游戏设备。”
动视暴雪最新财报显示，2022年第三季度，该公司移动游戏收入超过PC和主机游戏之和，占比52%。本季度公司月活跃用户数达到3.68亿，其中现象级手游《糖果传奇》的开发商King月用户数为2.4亿，动视和暴雪分别为3100万和9700万月用户。
斯潘塞说:“对我们来说，动视暴雪带来的最大增量价值是他们开发和运营移动游戏的能力。”
此外，微软这两年也在持续给元宇宙添加代码，游戏无疑是元宇宙最有可能的应用场景。微软掌门人纳德拉直言不讳地说:“游戏是当今所有平台上最具活力和最令人兴奋的娱乐，将在元宇宙平台的发展中发挥关键作用。”
根据经验，FTC上诉可能会持续数年。如果微软不能在半年内和解诉讼，很有可能根据合同给予动视暴雪巨额赔偿。据内部人士透露，虽然动视暴雪普遍支持收购交易，但如果收购案被否决，拿微软30亿美元违约金的结果还是可以接受的。
03
乍一看，微软想收购网飞，这有点离谱。但仔细想想也不是不可以。
网飞一直在宣传最佳体验，但面对流媒体日益激烈的竞争，网飞在4月份宣布将推出带广告的订阅套餐。今年7月，网飞出人意料地选择了微软作为广告服务的技术提供商，帮助它从零开始建立一个广告分发系统。
当时有外媒报道称，网飞与微软的合作远不止广告，双方有更多的业务往来。
网飞一直对游戏业务表现出极大的兴趣。2019年，网飞创始人黑斯廷斯表示，该平台的竞争对手是《堡垒之夜》，而不是电视。
2021年，网飞将小游戏整合到平台客户端，以测试用户反馈。在过去的一年里，网飞收购了三家游戏生产商，并投资7200万美元在芬兰建立了一个自主开发的游戏工作室。与育碧合作开发的两款游戏预计将于2023年推出。
流媒体行业尚未迎来天花板，但增速明显放缓。今年，资本市场对网飞的信心急剧下降。目前，网飞的市值已经从巅峰时期的3000亿美元跌至约1300亿美元，而微软的现金储备接近1400亿美元，仅够完成现金收购。
网飞高管在财报会议上称赞微软收购动视暴雪是订阅制优越性的证明，间接表明双方在商业模式和经营理念上有共同点，在发展方向上达成一致的概率不低。
而游戏流媒体占用用户娱乐时间，完全可以互补。想象一下，流媒体、主机游戏、手机游戏整合在同一个入口，微软在娱乐行业开疆拓土。
网飞的受欢迎程度来自于一次良好的经历。然而，近两年来，流媒体的激烈竞争使得各个平台在内容制作上的投入出现了“无底洞”的迹象，制作成本不断攀升。2022年，网飞的内容成本为170亿美元。即便如此，在与迪士尼、苹果和亚马逊的竞争中，网飞仍然缺乏资金优势，它可以通过与微软合作来解决这一问题。此外，微软在云业务方面的优势也有助于优化网飞的体验。
作为为数不多的实现盈利且年利润超过50亿美元的流媒体平台，网飞显然有着独立成为娱乐行业霸主的野心。但在经历了动荡的一年后，网飞可能会改变主意，选择与更成熟的公司合作来实现目标。此前，黑斯廷斯在事件中否认网飞最终会将自己“出售”给微软，但近年来，许多令人愤慨的坊间传闻被证明是毫无根据的。
2020年，微软曾经想要收购抖音，并且已经开始计划借此机会进入社交网络和视频业务。由于美国政府的态度，这笔交易在最后一刻被终止。
无论是动视暴雪还是网飞，微软都在瞄准行业内的顶尖公司。在管理和运营方面，微软即使收购成功，也不一定能赢得完全的话语权。强强联合的成功案例很多，但“1+1 < 2”的教训并不少见。
微软作为老牌巨头，业务版图庞大，收入来源多元化。微软真的考虑过娱乐圈如此绝望的“死亡”可能带来的代价吗？